Маргарита Борисовна Терехова родилась 25 августа 1942 года в городе Туринск Свердловской области, в семье актеров Областного драмтеатра Бориса Терехова и Галины Томашевич. Окончилa школу с золотой медалью.
С 1959 года в течение двух лет училась на физико-математическом факультете в Ташкентском университете. Затем, оставив университет, уехала в Москву, где поступила на учёбу в Школу-студию Ю. А. Завадского при Театре имени Моссовета.
После её окончания в 1964 году, стала актрисой Театра имени Моссовета, на сцене которого проработала много лет. С 1983 по 1987 годы игралa в организованном eю и Игорем Тальковым театральном коллективе «Балаганчик».
На сцене Театра имени Моссовета актриса сыграла немало интересных ролей, среди которых:
Клеопатра в спектакле «Цезарь и Клеопатра» Б. Шоу (1964);
Мари в спектакле «Глазами клоуна» по роману Г. Бёлля (1968);
Соня в спектакле «Преступление и наказание» по роману Ф. М. Достоевского (1971);
Елизавета в «Царской охоте» по пьесе Л. Зорина (1977);
Любовь Сергеевна в «Теме с вариациями» С. Алёшина (1979).
Впервые в кино Терехова снялась в 1965 году, в картине «Здравствуй, это я!». Вначале она снималась не часто, но многие из картин с её участием становились событием — «Белорусский вокзал», «Зеркало» и другие.
Особую популярность Маргарита Борисовна приобрела в конце 1970-х годов, после выхода на экраны костюмированных музыкальных телефильмов «Собака на сене» и «Д’Артаньян и три мушкетёра». В первом она сыграла капризную графиню Диану де Бельфлор, во втором — коварную Миледи. Последующие работы Тереховой в кино подтверждали её высокое актёрское мастерство, хотя и не имели такого большого успеха.
В 2005 году дебютировала в качестве режиссёра, сняв фильм «Чайка» по произведению А. П. Чехова, с собой в главной роли.
С этого же года Маргарита Борисовна из-за болезни Альцгеймера не играет в театре, не снимается в кино и почти не даёт интервью.
С 2011 года редко появляется на людях, практически не посещает публичные мероприятия. После постановки «Чайки» (режиссёр, и роль Аркадиной), она попросила свою близкую подругу, сценаристку Марину Шептунову написать сценарий для фильма о Ксении Блаженной (под неё) — Шептунова категорически отказалась, что стало спусковым крючком для обострения психических недомоганий и болезни Альцгеймера, в частности… В итоге, она настолько вжилась в образ Ксении Блаженной, что утратила связь с реальностью.
Признание и награды:
Заслуженная артистка РСФСР (1976)
Гран-при Международного кинофестиваля авторских фильмов в Сан-Ремо, Италия (1991, за участие в фильме «Только для сумасшедших»)
приз Международного кинофестиваля Северных стран в Руане, Франция (1992, за участие в фильме «Только для сумасшедших»)
приз Международного кинофестиваля в Брюгге, Бельгия (1993, за участие в фильме «Только для сумасшедших»)
народная артистка РФ (1996)
Диплом и Почётный приз (за вклад в кинематограф) Десятого Московского Фестиваля отечественного кино «Московская премьера» (2012 год)
Орден Почёта (2013)